跌破600点!BDI指数爆跌,全球航运业阴云密布

发布机构:hgx   发布日期:2019-02-22   修改日期: 2019-02-22   浏览次数:380   字体显示:

跌破600点!波罗的海干散货指数BDI在2月11日收于595点,创下过去两年半多的新低。虽然受到季节性因素影响,但最近这波跌幅依然是自2012年以来最严重的暴跌。干散货市场短期内有望逐步好转,但长期前景的不确定性依然是笼罩在航运业头顶的阴云。

多重因素叠加导致BDI暴跌

2月11日,波罗的海干散货指数BDI跌破600点,收于595点,自今年年初以来跌幅高达53.19%,其中好望角型散货船降幅最大。

BDI在2018年年底以1271点收尾,但在今年开春以来却一路下跌。2月8日,BDI指数跌至601点,较去年年中最高的1774点累计缩水66%,创下2016年6月以来新低。虽然存在着一些季节性因素,但最近这波跌幅仍然是极其罕见的。

其中,运输矿砂的主力船型好望角型散货船受到最大影响,好望角型散货船运费指数已经从去年年底的1905点跌至2月11日的736点,跌幅达到61.36%。现货市场好望角型散货船日租金仅为7561美元,约为成本价的一半。

“BDI这走势,简直是对全球经济拿脚投票了。”有投资人士称。

BDI被视为航运市场的总体风向标。华尔街日报指出,全球经济放缓,加上中国农历新年期间和巴西淡水河谷矿难后的需求疲软,正将散货船运费率拖至接近纪录低点的水平。

尽管全球航运存在明显的季节性,但金融博客ZeroHedge认为,即便进行了调整,去年年中以来的这波跌幅也是自2012年以来最严重的航运价格暴跌。

市场普遍认为,近期BDI暴跌源自多重因素叠加作用。一是市场周期特点,中国春节期间大宗干散货运输需求季节性乏力;二是行业突发因素,美国大豆对华出口近乎停滞、巴西淡水河谷矿难导致航运需求加速萎缩;三是宏观环境影响,全球经济放缓、贸易前景不明,船东市场信心明显不足,持续单边降价揽货。此外,去年十月份以来燃油价格的持续走低,也在一定程度上导致了BDI下行。

此前,摩根大通分析师NoahParquette表示,淡水河谷减产的4000万吨铁矿石,占期产量的10%,将导致铁矿石吨海里需求下降4.7%,总干散货吨海里需求下降1.3%。不过,巴克莱银行分析师随后指出,淡水河谷的实际产量损失预计为2000万吨,因为淡水河谷会在不受矿坝坍塌影响的地区提高产量。

全球经济放缓航运业未来前景不明

长期以来,BDI作为铁矿石、水泥、谷物、煤炭和化肥等资源运输费用水平的衡量标准,被称为全球经济的晴雨表。通常情况下,若BDI指数持续下行,则预示全球经济活动不乐观。

实际上,自2018年下半年以来,干散货和集装箱船运费就持续下跌。部分分析人士认为,这是贸易降温、全球经济放缓的最新征兆。

投资专家表示,本轮BDI持续下行,主要有两方面原因:其一,近一阶段主要经济体GDP增速预期都在下调,经济增长转弱;其二,国际原油价格大幅回落后,大宗商品价格面临调整压力以及国际贸易活动减弱。

中国建设银行相关研究指出,市场普遍预计本轮美国经济周期或将见顶,2019年美国需求下行风险较大。另外欧洲公布的经济数据疲软以及欧盟下调增长预期,再度加剧了市场对全球经济增长放缓的担忧情绪。

值得注意的是,中国需求一直是影响BDI走势的重要因素。据海关总署近期公布的数据,按美元计,中国2018年12月进口同比降7.6%,出口同比降4.4%,当月贸易帐顺差570.6亿美元。2018年,中国铁矿石进口量为10.64亿吨,较2017年的10.75亿吨下降1.02%,为2010年以来首现回落。

BDI走势和我国大宗商品价格变化关系密切。首先,大宗商品贸易数量影响到国际市场船运需求,进而对BDI产生影响。中国是世界上重要的铁矿石进口国,每年的谷物运输量、煤炭运输量也不在少数。但随着中国GDP增速理性回落加上供给侧改革政策的实施,我国船运总量继续增加,但增速明显放缓。

业内人士预计,短期来看,随着中国春节结束,干散货海运需求将明显提升,同时,中美贸易关系阶段性改善也有望带动大豆贸易。中长期看,一方面,巴西淡水河谷矿难不会显著影响其产量与出口量,另一方面,尽管中国经济增长放缓和转型提高质量,对干散货运输需求增速可能放缓,但印度、东南亚及“一带一路”沿线国家等新兴市场对干散货运输需求可望出现加速。

DollarCollapse分析师John Rubino认为,如果全球贸易形势好转,淡水河谷在巴西的矿场恢复生产,那么有理由将此视为运费的底部。但自由贸易、流动资本、廉价劳动力、长供应链的全球化时代,以及这个时代的两个重要假设——发达国家需求无限、运输所需的廉价能源充足——可能只是某个特定时代的产物,这可能不是一种永久的状态。

展望未来,BDI指数短期有望出现明显回弹,不过,长期看来,全球干散货航运市场中长期前景仍然不明朗,球经济放缓和贸易前景不明依然罩在航运业头顶的阴云。

 

船务部黄军阳/转载国际船舶网

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